پنج سناریوی غافلگیرکننده برای اقتصاد جهانی در ۲۰۲۵ چه می‌تواند باشد؟ این سئوالی‌ست که فاینشنال‌تایمز در گزارشی به آن پاسخ داده است. به گزارش رج‌خبر به نقل از این رسانه در صورت بازگشت دونالد ترامپ به قدرت، تحلیلگران انتظار دارند سیاست‌های تعرفه‌ای او باعث اختلال در بازارهای جهانی شود. با این حال، سناریوی غافلگیرکننده آن است که ترامپ به‌دلایل سیاسی و فشار اقتصادی داخلی، برنامه‌های خود را تعدیل کند.

پنج سناریوی غافلگیرکننده برای اقتصاد جهانی در ۲۰۲۵

پیش‌بینی فایننشال‌تایمز این است که ترامپ ممکن است اجرای بخشی از تعرفه‌های متقابل را به تعویق بیندازد. چنین چرخشی می‌تواند رشد جهانی را، برخلاف انتظارات، تقویت کند.

سناریوی اول: ترامپ برنامه‌های تعرفه‌ای خود را کم‌رنگ می‌کند

سقوط اخیر ارزش سهام S&P ۵۰۰ (فهرستی از ۵۰۰ سهام برتر در بازار بورس سهام نیویورک و نزدک) برای منصرف کردن ترامپ از دستور کار خود برای افزایش تعرفه کافی نبود. با این وجود، همان طور که دوره زمامداری بایدن نیز نشان داد بازار سهام و رتبه‌بندی محبوبیت همواره همراه با یکدیگر حرکت نمی‌کنند. دومی تمایل به ردیابی اعتماد مصرف کننده دارد (به ویژه برای جمهوری خواهان زمانی که ترامپ در قدرت است) که اخیرا با افزایش انتظارات تورمی کاهش یافته است.

همزمان که تاثیرات منفی تعرفه بر واردات کالا بر روی خانوار‌های آمریکایی آشکار می‌شود اعتماد آنان به دولت ترامپ و تایید عملکرد آن نیز می‌تواند بیش از پیش کاهش یابد. با توجه به تجربه جهش ۲۰ درصدی پس از پاندمی کووید در سطح قیمت‌ها آستانه تحمل درد آنان محدودتر شده است. این وضعیت می‌تواند فشار را از سوی کاخ سفید یا جمهوری خواهان برای کاهش دستورکار افزایش دهد به ویژه آن که انتخابات میان دوره‌ای ۲۰۲۶ میلادی در پیش است.

کاهش حمایت جمهوری خواهان می تواند به عنوان کنترلی در دستور کار ترامپ عمل کند. البته اکثر تحلیلگران وقوع این سناریو را بعید می‌دانند. با این وجود، ترامپ در کاهش تعرفه‌ها و تسهیل ضرب الاجل‌ها مهارت خاصی دارد. حتی یک عقب نشینی جزئی از سوی او در مورد تعرفه‌های متقابل برای مثال به تاخیر انداختن اجرای آن در تاریخ ۲ آوریل می‌تواند پیش بینی‌های رشد جهانی را در مقایسه با زمانی که انتظار می‌رفت برنامه‌های تعرفه او در کلیت آن آسیب رسان باشند بهبود بخشد.

نرخ های تعرفه ایالات متحده می تواند در سناریوی پایه رتبه بندی فیچ به سطوح دهه 1930 برسد که به شدت به رشد جهانی آسیب می رساند. نرخ های تعرفه ایالات متحده می تواند در سناریوی پایه رتبه بندی فیچ به سطوح دهه 1930 برسد که به شدت به رشد جهانی آسیب می رساند.

سناریوی دوم: رشد اروپا شگفت‌انگیز خواهد بود

اکثر پیش بینی کنندگان انتظار دارند که برنامه‌های آلمان برای هزینه‌های سرمایه‌گذاری بیشتر و اشتها برای هزینه‌های دفاعی بیشتر در سراسر اروپا رشد منطقه یورو را تقویت کند. با این وجود، سه مزیت بالقوه دیگر وجود دارند که باید در نظر گرفت.

احتمالاً افزایش قابل توجهی در هزینه های نظامی اروپا در پیش است احتمالاً افزایش قابل توجهی در هزینه های نظامی اروپا در پیش است.
نخست آن که تعدادی از تحولات مثبت در اتحادیه اروپا همگرا هستند. هزینه‌های بیش‌تر دولت، رشد بازار‌های سهام داخلی و اثر صف آرایی زیر یک پرچم در واکنش به تعرفه‌های ترامپ و تهدیدات ناتو، اعتماد مصرف‌کننده و کسب‌وکار را افزایش می‌دهد. این امر می‌تواند تأثیر اقتصادی واقعی بالاتر از حد انتظار ایجاد کند.

برای مثال، با توجه به این که نسبت پس‌انداز خانوار‌ها هنوز نزدیک به ۳ واحد درصد بالاتر از دوره پیش از پاندمی کووید است، برای مصرف کنندگان کم‌تر محتاط این امکان وجود دارد تا رشد منطقه یورو را تقویت کنند. برای شرکت‌ها ارزش‌گذاری بالاتر سهام و جریان‌های سرمایه می‌تواند تصمیم‌های سرمایه‌گذاری بیش تری را به همراه داشته باشد. اصلاحات سیاستگذاری‌ها نیز در آینده نزدیک محتمل خواهد بود.

نکته دوم آن که چگونه قاره اروپا نیاز‌های مخارج امنیتی خود را تفسیر خواهد کرد حائز اهمیت است. شرکت چند ملیتی «گلدمن ساکس» تخمین می‌زند که تولید مواد اروپایی و تطبیق آن با سرمایه گذاری سالانه روسیه در منابع جدید می‌تواند حداقل به ۱۶۰ میلیارد یورو در سال (حدود ۰.۸ درصد از تولید ناخالص داخلی) نیاز داشته باشد. نحوه تاثیر مخارج بر رشد کوتاه مدت به اندازه، سرعت و ماهیت آن بستگی دارد و باز هم جایی برای صعود باقی می‌گذارد.

آتش بس در اوکراین رشد اقتصاد اروپا را افزایش می دهد آتش بس در اوکراین رشد اقتصاد اروپا را افزایش می دهد.

سناریوی سوم: چین می‌تواند به رشد جهانی کمک کند

نقاط مثبت در چین بزرگترین صادرکننده و تولید کننده جهان نیز پیش بینی‌های جهانی را تقویت می‌کند. شاید بپرسید چگونه؟

نخست آن که افزایش اعتماد بخش خصوصی می‌تواند استخدام و فعالیت سرمایه گذاری را بالاتر از انتظارات افزایش دهد. پیشرفت حیرت آور شرکت چینی هوش مصنوعی «دیپ سیک» در توسعه مدل مبتنی بر هوش مصنوعی، اقدامات محرک پکن و تلاش‌های «شی جین پینگ» رئیس جمهور چین برای بازسازی روابط با غول‌های تجاری چین پس از سرکوب ثروت خصوصی و فناوری همگی اقداماتی مثبت بوده‌اند. این اقدامات سرمایه گذاران جهانی نیز تشویق می‌شوند.

قرار گرفتن در معرض سهام چین و اروپا از زمان روی کار آمدن ترامپ، آمریکا را شکست داده است؛ دیپ سیک پیش بینی های پذیرش هوش مصنوعی در چین را افزایش داده است.

سناریوی چهارم: رشد ایالات متحده غافلگیر کننده خواهد بود

حتی اگر ترامپ تعرفه‌ها را دنبال کند سایر تحولات اقتصادی داخلی می‌تواند تاثیر آن را کاهش دهد. نخست آن که کاهش مالیات و مقررات زدایی همواره در دسترس کاخ سفید برای در دستور کار قرار گرفتن است.

طرح تمدید قانون کاهش مالیات و مشاغل قرار است تولید ناخالص داخلی و کسری بودجه را افزایش دهد.

سناریوی پنجم: نرخ بهره پایین‌تر

در نهایت، نرخ‌های بهره تعیین شده از سوی بانک‌های مرکزی می‌تواند سریع‌تر و فراتر از انتظارات مورد اجماع کاهش یابد و باعث تقویت مصرف و فعالیت‌های تجاری شود.

اگر بازارهای کار به سرد شدن ادامه دهند، فشار تورمی می تواند سریع‌تر کاهش یابد و این پنج سناریوی غافلگیرکننده برای اقتصاد جهانی در ۲۰۲۵ که فایننشال تایمز مطرح کرده به حقیقت بپیوندد.

🔗 بیشتر بخوانید:

تحلیل رج‌خبر از اثر تعرفه‌های ترامپ بر اقتصاد ایران
تأثیر رشد هوش مصنوعی بر بازار کار جهانی

پنج سناریوی غافلگیرکننده برای اقتصاد جهانی در ۲۰۲۵